俄乌冲突潜在影响波及面扩大

至2月24日俄罗斯通过闪电战式的方式突击乌克兰以来,俄罗斯的攻击节奏明显慢了下来,即有军事上的原因也有政治上的考量,目前的乌克兰基辅政府仍然是乌克兰民选出的能让最多的乌克兰人接受的政府,也是最佳谈判对象,俄罗斯如果选择通过谈判阻止乌克兰加入北约乃是上策,战争只是促谈的手段。以乌克兰4000多万的人口和萎靡不堪的经济,俄罗斯全盘占领乌克兰负担过大,且容易陷入持久战。截止今天2022年2月28日,俄乌双方已经同意在白俄罗斯进行会谈,显示和平尚有一线希望。

目前,俄乌战事前景不明,欧洲战云笼罩,但是对世界经济的影响却愈发明显:

一. 北京时间2月27日早晨6点左右,欧盟、法、德、意、英、美、加领导人发表联合声明,宣布对俄罗斯中央银行实施制裁,并将一些选定的俄罗斯银行从环球银行间金融通信协会(SWIFT)系统中剔除。这是自俄乌冲突以来,西方国家对俄罗斯采取的最严厉的经济制裁手段。不过,一位匿名美国官员称,白宫正考虑对涉及能源的交易进行豁免,以防止油价飙升。

将俄罗斯银行排除在SWIFT之外,俄罗斯公司和个人将更难支付进口费用,并为海外出口、借款或投资获取现金增加了困难。不过,俄罗斯银行也可以使用其它支付渠道,或通过尚未实施制裁的国家的银行付款,但由于替代品的效率和安全性不同,交易量可能会下降,而成本上升。作为SWIFT的替代方案,俄罗斯已经建立了自己的金融信息传输系统SPFS,在2020年发送了约200万条交易信息,约占俄罗斯国内银行市场的五分之一。

二. 另外,在俄罗斯的外汇储备中,美元的比例已经大幅度下降。俄罗斯在对外国际贸易中可能会更多的使用人民币交易系统CIPS进行贸易结算,从而避开美国的制裁,这在客观上将大幅度削减美国的制裁威力,并强化人民币在国际贸易中的地位。将俄罗斯排除在SWIFT之外可能会削弱该国经济,但也不可避免地会产生溢出效应,加大全球经济滞胀动力,导致俄罗斯拖欠西方公司和债权人的更大可能性。Globalt投资公司高级投资组合经理马丁(Tom Martin)认为,这一轮制裁将继续推动对黄金、美国国债和其它避险热门投资品种的需求。

三. 对俄罗斯的经济制裁,尤其是将俄罗斯排除SWIFT之外,将冻结欧洲与俄罗斯的油气交易,卢布贬值,导致欧洲乃至世界油价上涨,加剧全球通胀压力。

综上所见,作为中国国内投资者要提前对针对未来可能的大通胀提前布局,尤其是从事国际贸易的商务人士,在贸易结算中尽量使用人民币结算是为上策,以避免外汇市场的波动。而近期在欧洲旅行的客商和留学生也应时刻关注汇率和通胀的变化,提前做好资金安排,减少通胀和汇率的波动带来的损失。

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